بازار ارز در تلاقی جنگ، تورم و محدودیت‌های ارزی قرار گرفت

بازار ارز زیر فشار جنگ نوسانات نرخ ارز در ۱۸ ماه گذشته تنها ناشی از عملکرد بانک مرکزی نبوده و عواملی مانند جنگ، تحریم، تورم، کسری بودجه، رشد نقدینگی و ریسک‌های سیاسی نیز نقش تعیین‌کننده‌ای داشته‌اند. دو جنگ نظامی و تشدید تنش‌های منطقه‌ای باعث افزایش ریسک سیاسی و رشد نرخ دلار شدند، در حالی که اعلام آتش‌بس و انتشار اخبار مثبت از مذاکرات و آزادسازی منابع ارزی، به کاهش مقطعی قیمت دلار انجامید. عملکرد بازار ارز نشان می‌دهد که معامله‌گران بیش از هر چیز به انتظارات نسبت به آینده، احتمال جنگ، روند مذاکرات و دسترسی کشور به منابع ارزی واکنش نشان می‌دهند، نه صرفاً اقدامات بانک مرکزی. تجربه این دوره نشان می‌دهد تحلیل نوسانات ارزی بدون در نظر گرفتن هم‌زمان سیاست‌های پولی، شرایط اقتصادی، تحولات سیاسی و امنیتی، تصویری ناقص از واقعیت ارائه می‌دهد.